日元兑美元再现大跌，市场此前的日本央行最快12月结束负利率的预期是否重新下降？

受日本央行官员认为本月没有必要急于退出负利率，因为尚未看到充分证据表明工资增长将支撑通胀可持续回升的消息影响，日元应声回落，一度跌幅超1%，昨日美元日元收于146.169。这表明日本央行12月维持利率政策不变的可能性增大，结束负利率的预期重新开始下降。

从日本央行货币政策的历来态度看，其对日元贬值的容忍度较大，在贬至150之前日本央行干预的动作不大。而从经济数据上来看，东京11月份核心通胀率降至一年多来的最低水平，这一进展支持了日本央行的观点，即价格压力目前正在减弱，并继续对政策收紧持谨慎态度。数据显示，11月份东京不含生鲜食品在内的CPI同比上涨2.3%，较10月份的2.7%的涨幅有所放缓，低于经济学家预期的2.4%。东京的数据是反映日本全国通胀趋势的领先指标，表明上月日本全国的价格增长也有所放缓。日本现在的通胀压力不大，维持利率政策不变的可能性也随之增大。

 另一方面，今年第三季度日本GDP环比下降0.5%，按年率计算降幅为2.1%，经济增长仍然乏力，疫情对经济的冲击和少子老龄化社会的长期结构化压力并存。GDP不增反跌，经济数据的低迷反映了日本经济复苏压力较大，如果在这种情形下贸然收紧货币政策，可能会对实体经济造成较大影响，因此日本央行在12月结束负利率的可能性不大。