美元兑人民币量化打分概述：打分在去年7月中旬至10月底处于峰值，11月起波动加剧，分值区间下移，对应美元兑人民币偏强行情的结束。从11月开始的分值变化也对应了人民币的升值情况。本周美元兑人民币打分震荡，与盘面走势对应。
国际收支：根据国家外汇管理局公布的国际收支平衡表数据，我国2023年第三季度经常账户顺差626亿美元，较上季度有所回落。与同期国内生产总值之比为1.6%，继续处于合理均衡区间。从以美元计价的11月贸易数据来看，我国出口同比增长0.5%，同比转正但主要源于去年低基数的原因；进口同比-0.6%，较前值3%转为负增长，内需仍然偏弱；贸易顺差683.9亿美元，较上月565.3亿美元走阔。
利率周期：美国12月未季调CPI年率 3.4，预期3.20，前值3.10，高于前值与预期；美国12月未季调核心CPI年率录得3.9%，为2021年5月以来新低。美债收益率继续维持下跌态势。中债短端利率方面，上周六大行再次下调存款利率，市场开始预期货币宽松后回落幅度明显，本周基本维持2.24不变。截至周五，中美2年期名义利差为-190bp（上周-216bp），2 年期中美名义利差仍然深度倒挂，近期维持在200bp上下震荡。
结售汇顺差：中国11月银行代客结售汇差额为-232.6亿美元（10月-80.5亿美元），逆差再次走阔。剔除远期合约当月履约额，11月银行实际代客完成的即期结售汇差额为-357.41 亿美元，逆差较上月走阔137.07 亿美元。11 月结汇率为59.13%，较上月回落2.58%，购汇率上升1.36%至68.55%，结汇意愿仍然低于购汇意愿。
信用利差：美国10年期名义利率跌破4%，实际收益率同步回落。中债利率方面，曲线较为平坦，维持在2.5上下；从12月中国官方制造PMI来看，供需仍然偏弱，弱复苏格局未改变。截至周五，中美10年期实际利差为72bp（上周59bp），走阔13bp。
总结：本周美元兑离岸人民币震荡偏贬。美国方面周四公布去年12月CPI同比、环比增速均反弹，高于预期与前值，但核心CPI同比为2021年5月以来首次跌破4%（3.9%），但环比增速仍为0.3%，数据公布后打压市场3月份首次降息的预期。数据公布后掉期交易显示美联储3月和5月降息的可能性下调。中国方面，去年12月份的全国居民消费价格指数（CPI）同比下滑0.3%，工业生产者出厂价格指数（PPI）也同比下滑2.7%，已连续15个月下滑，显示中国经济复苏难以摆脱通缩压力，仍维持弱复苏局面，内生动能不足，无法给予汇率支撑。人民币即期汇率可能在7.06到7.2之间震荡，保持双向波动。
