日本央行意见摘要令结束负利率的押注升温 日元小幅上涨

今早，日本央行公布了1月审议委员意见摘要，摘要称结束负利率政策的条件正在增加。一位委员表示日本央行应在适当的时机结束负利率政策，以确保逐步维持政策正常化路径。

日本央行自2016年1月以来，就开始实施负利率政策，日本的负利率政策是由于经济的持续低迷造成的。为了刺激经济，日本央行推出过量化宽松（QE）及量化质化宽松（QQE）政策，但都收效甚微，日本的通胀水平从2015年8月开始转为负数，因此日本央行不得不实施负利率政策，以持续刺激经济。负利率政策的实施使得日本的出口增加，经济出现一定程度的复苏，但2%的通胀目标无法实现，因此日本央行又推出了收益率曲线控制政策（YYC），一套组合拳下来，使日本的经济得到了一定程度的改善。但2020年开始的疫情使得全球经济都出现低迷态势，欧美主要央行都开始加息，而日本央行继续按兵不动，也导致日元迅速贬值，美元日元一度跌破150关口。

日本现阶段涨薪与涨价的正循环或已形成，日本央行正在具备退出负利率的基础条件。考虑到美国可能会在今年五月左右开始降息，如果日本央行结束负利率的决定推出得太晚，可能会被迫大幅收紧货币政策。综合来看，日本央行有较大可能会在今年三四月份取消负利率。