美债收益率刷新日低 美债为何跳涨？

美国国债价格在昨日出现跳涨，收益率迅速下跌并刷新当日最低水平。具体来看，基准的十年期美国国债收益率迅速跌破4.60%，而原本对利率敏感的两年期美债收益率未继续维持在5.0%的水平，而是在周一突破5.0%后迅速回落，结束了五个月来高位徘徊的局面。这一市场反应与美国最新公布的PMI数据密切相关。美国4月制造业、服务业和综合PMI初值均低于3月和预期，显示经济活动放缓。特别是制造业PMI跌破荣枯线50，进入收缩区间。美国企业活动扩张速度放缓至四个月最慢，可能增加美联储今年降息的概率。

美国经济在2024年展现出强劲增长迹象。3月份零售额环比增长0.7%，创去年9月以来新高。IMF将2024年美国经济增长预测值从2.5%上调至2.7%。2023年第三季度GDP增速达4.9%，第四季度增长3.4%，2024年前三个月经济增长率预计接近3%。但PMI数据下降反映经济活动放缓。制造业PMI下降可能源于生产成本上升和需求减弱。服务业PMI下降可能受劳动力市场紧张和成本上升影响。综合PMI下降反映了整体经济活动放缓的趋势。

此外，美国通胀压力仍存。美国劳工部数据显示，3月份核心CPI同比增长5.6%，高于预期的5.5%。同时，美国3月份失业率为3.7%，虽然仍处于历史低位，但较上月上升0.1个百分点，显示劳动力市场依然紧张，可能会对经济增长和通胀产生影响。

综合来看，美国经济如今面临一些挑战，包括经济活动放缓、通胀压力和劳动力市场紧张等。在这些因素的共同影响下，美联储可能会更谨慎地做出货币政策决策，进而影响国债收益率的走势。