近日，日元对美元汇率持续下跌，今早甚至盘中出现闪拉，跌破160关口。尽管随后出现回调，维持在159附近，但日元已经连续失守多个重要关口，不断刷新34年以来的新低。日元的一再贬值，与日本央行的态度息息相关。上周五，日本央行在货币政策会议上宣布维持现行货币政策不变，利率目标维持在0到0.1%之间。然而，央行在声明中删除了“购买相同数量债券”的表述，引发了市场对日元进一步贬值的担忧。

事实上，虽然美国上周公布的经济增长数据不及预期，但考虑到通胀韧性十足继续上行，美国今年可能只会有一两次降息。而日本央行的谨慎态度与美联储的鹰派立场形成鲜明对比，导致市场对日美利差的预期不断扩大，进而加剧了日元的抛售压力。今年3月，日本央行宣布结束收益率曲线控制政策，但表示将继续购买大致相同金额的长期国债，以确保宽松的货币环境。加息程度并不让市场满意，因此决定一经发布，就导致日元贬值。由于市场预期的量化紧缩在最新的货币政策会议上并没有被提及，也难怪日元再次应声下跌。

虽然日元现在贬值得很厉害，但其实日元的崩盘对日本当局来说，可能并不是一个特别糟糕的事情。日元贬值后，日本旅游业蓬勃发展，也带来了外国债券和股票的巨额资本收益。这也可能是日本央行仅仅只是口头干预而并没有付出具体行动的原因。从3月银行会议后的盘面走势来看，这次美元日元可能仍会维持高位震荡格局，而如果日本央行没有给出明确的加息态度，日元贬值的势头并不会得到很好的改善。